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2020年6月12日渤海商品日评(国海良时)

发布时间:2020-06-12 来源:国海良时 关键词:现货交易,现货投资,渤海商品,现货交易技巧

股指: 欧美股指大跌,向下变盘时间来临

1.外部方面:在美元流动性危机缓解后,海外金融市场逐渐进入到消化经济下行的阶段。美联储维持基准利率不变,国债购买量逐渐减少,流动性边际收紧。隔夜欧美股指大跌,原油大跌,金价上涨,恐慌指数大幅走高,避险情绪抬头。经济衰退预期将扰动市场运行节奏,市场情绪反复。

2.内部方面:随着海外经济体重启,5月进出口数据跌幅收窄。经济面逐渐恢复正常,政策面延续宽松,资金面处于宽松中的边际收紧状态。当前A股市场,呈现出“短期阶段热点板块领涨+滞涨品种补涨”的结构分化特征。昨日股指集体收跌,市场成交量放大,两市合计成交超过7000亿元,行业板块多数收跌,稀土与特斯拉概念股逆市走强。北向资金小幅净流入1.45亿元。基差方面,A股反弹已接近尾声,股指期货贴水或将重新走扩。

3.总结:市场对政策利好已逐步消化,二季度反弹趋于尾声,逢高布局空单。技术面上,沪指850日均线3030点附近阻力未能有效突破并站稳,则会再度回到下降通道中。

贵金属

贵金属:油价大跌打压金价

1.现货:AuT+D393.7(0.85 %),AgT+D4364(0.72 %),金银(国际)比价95.31 。

2.利率:10美债0.66%;5年TIPS -0.58%(-0.13);美元96.76 。

3.联储:鲍威尔称希望将利率维持在目前水平上,直到我们有信心经济度过了疫情的困扰。

4.EFT持仓:SPDR1135.0500吨(5.56)。

5.总结:疫情使得经济前景不容乐观,美股跌近2000点,油价大跌,美元上涨,黄金下跌。考虑逢低买入或跨期价差策略。

螺纹

螺纹:库存数据持续下降,现货价格暂稳

1.现货:唐山普方坯3320(0);上海市场价3780元/吨(-10),现货价格广州地区4090(-20),杭州地区3790(-10)。

2.成本:钢坯完全成本3096,出厂成本3320.

3.基差:10合约杭州204上海194广州534。

4.产量及库存:本周五大品种库存总量为2021.92万吨,环比上周减少33.47万吨,其中建材库存减量21.39万吨,降幅为1.6%;板材库存减量12.08万吨,降幅为1.7%。上期库存总量为2055.39万吨,环比上周减少104.19万吨,其中建材库存减量79.05万吨,降幅为5.57%;板材库存减量25.14万吨,降幅为3.4%。

5.需求:全国建材成交量19.09万。

6.总结::库存去化,唐山再传限产,矿石出现不可抗力大幅上涨支撑成本,下方空间有限。

铁矿石

铁矿石:供给略有改善,库存有所去化

1.现货:唐山66%干基含税现金出厂850(0),日照金布巴718(-5),日照PB粉780(0)。

2.基差:PB粉09合约73;金布巴粉09合约38。

3.发运:铁矿石发运量(5/25―5/31):上周澳洲巴西铁矿发运总量2643.3万吨,环比上期增加424.8万吨。澳洲发货总量1940.8万吨,环比增加264.9吨,澳洲发往中国量1644.8万吨,环比上周增加189.6万吨,力拓发往中国量711.3万吨,环比上周增加170.0万吨,BHP发往中国量392.2万吨,环比上周减少153.1万吨,FMG发往中国量431.2万吨,环比上周增加126.8万吨。巴西发货总量702.5万吨,环比上期增加159.9万吨,其中淡水河谷发货量616.8万吨,环比增加185.5万吨,CSN发货量68.7万吨,环比增加14.6万吨。

4.库存:全国45个港口进口铁矿库存为10784.85,较上周降141.23;日均疏港量301.94降6.20。分量方面,澳矿6101.28降201.72,巴西矿2193.42增3.57,贸易矿5207.60降100.4,球团715.94增58.94,精粉665.54增11.35,块矿2098.37增18.34;在港船舶数99增15。

5总结:供给收缩,巴西第三地区法院周五已命令淡水河谷暂停伊塔比拉综合矿区(包含Conceio、Cauê和 Periquito三个矿区)生产,该举将影响淡水河谷至少10%的产量。淡水河谷在官方回复中并未调降年度产量预期(仍保持3.1亿—3.3亿吨不变)。公司称,疫情潜在损失在之前已考虑在内,目前没有必要修改产量指导。因此除了消息发出当天铁矿石出现大幅上涨,近日利好消息已经消化,价格逐步回落。

沪铜

沪铜:持续去库,短期偏强,中期仍有下跌风险

1.现货:长江有色市场1#电解铜平均价为47,460元/吨(+510)。

2.利润:维持亏损。进口为亏损1,355元/吨,前值为亏损1,539元/吨。

3.基差:长江铜现货基差50。

4.库存:上期所铜库存139,913 吨(-5,075吨),LME铜库存为231,600 吨(-1,875吨),保税区库存为总计18.1吨(-0.1吨)。

5.总结:供应面扰动逐渐平复,隔夜美股暴跌,疫情可能复发,中期仍有下跌风险,操作上目前关注5日均线附近支撑,重新下破可短空。

沪铝

沪铝:基差强势,高位偏强

1.现货:长江有色市场1#电解铝平均价为13,860元/吨(+40)。

2.利润:维持。电解铝进口亏损395元/吨,前值亏损153元/吨。

3.基差:长江铝现货基差150,前值285。

4.供给:废金属进口宽松。

5.库存:上期所铝库存266,588(-29,717吨),LME铝库存为1,535,250吨(-5,875

吨),保税区库存为总计74.6万吨(-4.9万吨)。

6.总结:国内去库动力减弱,国外库存压力减小,基差偏强。短期来看,目前已逼近重要压力,高点不破可短空。

橡胶

橡胶:跟随氛围波动,不追高

1.现货:上海18年全乳胶主流参考价格10250-10350元/吨;山东地区越南3L胶报价10600-10650元/吨(13税报价)。

2.成本:泰国原料收购价格上涨,生胶片无收购价格;烟胶片43.13,跌0.1;胶水46.00,0;杯胶31.80,0。(泰铢/公斤)。

3.供需:山东地区部分轮胎企业出现停产行为,整体开工负荷呈下行趋势。价格政策无明确调整,但多样式促销政策的支持使得轮胎价格进一步走低。

4.总结:橡胶自身缺乏基本面更强的驱动,大概率会回归磨底状态。但是长期看,宏观经济活动复苏的趋势依然进行。当前泰国原料价格持续上涨,重卡销量的增长,表明供需边际的改善。因此在外围环境不佳及自身基本面无明显改善的情况下,上方压力加大,行情不乏存走弱空间。

塑料

塑料:窄幅整荡

1.现货:本周国内聚乙烯市场价格高位震荡。上游方面,受美联储利率政策影响,最新WTI价格涨至近三个月以来最高点,对聚乙烯市场有一定提振。线性期货震荡反复,部分石化连续拉涨出厂价,受成本支撑,贸易商跟涨报盘出货,市场价格震荡上涨,然伴随市场价格涨至较高位置,下游工厂接货意向较弱,现货市场成交欠佳。当前线性主流价格6650-6950元/吨。高压主流价格在7450-8100元/吨,幅度在50-250元/吨不等;低压各品种价格涨跌各半,幅度在50-200元/吨不等。

2.总结:下周预计石化检修损失量环比减少1.23万吨,但需警惕进口料的集中到港。纵观供应面,受国内装置检修的影响,市场货源供应出现结构性偏紧的态势,支撑市场价格走高,但后期要关注装置检修后重启的市场压力和供应料到港的冲击。需求方面,在政策引导和刺激下,内需稳步发展,但边际改善情况还有待观望。在供应预期增加,需求改善一般的情况下,预计下周市场将弱势震荡。预计LLDPE主流价格在6600-6900元/吨。

PTA

PTA:成本指引震荡调整

1.现货:现货市场PTA报盘2009贴水85自提,递盘贴水95自提,现货商谈参考区间3580-3630自提。日内PTA买盘以贸易商及聚酯工厂为主,基差走强,现货市场成交约1万吨,听闻3610、3600、3597、3593、3590以及3587自提等成交。远期及未点价成交约5000吨,其中基差成交85-90自提。(元/吨)。

2.库存:PTA库存天数6.5天(前值7)

3.基差:09合约华东现货:-88(前值-144)

4.总结:今日PTA期货微幅下跌,原油微幅回落。传闻PTA新产能即将在6月下旬投产,PTA高库存及新产能投放计划利空PTA市场心态。下游聚酯市场整体平淡,关注近期汉邦PTA装置重启及东北一套新PTA产能计划投产的消息,预计短期PTA行情窄幅震荡。

油脂

油脂:持续回落

1.现货:豆油,一级天津5770(-10),张家港5890(-10),棕榈油,天津24度5350(-50),东莞5310(-10)。

2.基差:豆油天津76(+10),棕榈油东莞326(+30)。

3.成本:印尼棕榈油7月完税成本5278(-44)元/吨,巴西豆油7月进口完税价6330(+80)元/吨。

4.供给:大豆压榨近期持续提升,豆油供应充足。马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示5月马来西亚毛棕榈油产量165万吨,环比持平。

5.需求:需求增速放缓,同比稳定。

6.库存:截至6月5日,国内豆油商业库存94.95万吨,较上周增加1.78万吨,增长1.91%。棕榈油港口库存37.62万吨,较上周降9.8%,较上月同期下降23%,较去年同期下降48.9%。

7.总结:原油的调整抵消了棕榈油数据利多支撑,USDA6月报告料也难拉动盘面,操作上多单离场,暂保持调整思路。

豆粕

豆粕:持续震荡

1.现货:山东2690-2710元/吨(0),江苏2650-2680元/吨(+10),东莞2630-2660元/吨(0)。

2.基差:东莞8-9月基差-40(0),张家港8-9月基差-10~20(0)。

3.成本:巴西大豆7月到港完税成本3190元/吨(+47)。

4.供给:第23周大豆压榨开机率(产能利用率)为55.17%,较上周下降4.34%。

5.需求:据天下粮仓统计90家油厂豆粕提货总量16.214万吨,前一日豆粕提货总量16.754万吨。

6.库存:截至6月5日,沿海地区豆粕库存量66.58万吨,较上周增长3.77%,较去年同期减少9.55%。

7.总结:现货库存压力持续增加,期价高位调整,目前美豆种植较为顺利,预计延续调整概率较大,操作上暂转为震荡思路,做多油粕比暂离场。

菜粕

菜粕:反弹疲弱

1.现货:华南现货报价2240-2360(0)。

2.基差:福建厦门基差报价(RM09+0)。

3.成本:加拿大油菜籽2020年7月船期到港完税成本3582(-9)。

4.供给:第23周沿海地区进口菜籽加工厂开机率10.18%,上周13.37%。

5.库存:第23周两广及福建地区菜粕库存为18万吨,较上周减少1.83万吨,下降9.21%,较去年同期增长14.8%。

6.总结:菜粕进入季节性消费旺季,库存近几周保持平稳,近期南方出现暴雨洪灾对水产消费有一定抑制,操作上保持偏弱震荡思路,对冲继续持有做扩豆菜价差。

玉米

玉米:临储三拍火爆程度再刷新

1.现货:港口继续上涨。主产区:黑龙江哈尔滨出库1930(0),吉林长春出库1970(0),山东德州进厂2160(0),港口:锦州平仓2100(10),主销区:蛇口2160(10),成都2320(0)。

2.基差:震荡。锦州现货-C2009=4(-1)。

3.供给:国家粮食局数据,截至4月30日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米9802万吨,同比减少1184万吨。

4.需求:截止6月5日当周淀粉行业开机率62.85%0.35%),同比减1.57%。酒精行业开机率62.77%(0.6%)。

5.库存:截至5月29日,北方四港库存降至239.11万吨(-12.7),注册仓单继续猛增至45998张(-400)。

6.总结:第三周临储玉米拍卖如市场预期继续火爆,从成交均价来看,火爆程度再度刷新市场认知,黑龙江二等均价溢价高达138元/吨,对应交割成本2100元/吨。本轮行情可以认为是在现货市场供应紧张的基础之上,充分交易短期跟临储拍卖有关的一切利多,但100%成交,高达10%的成交溢价,放到中期来看是不可持续的,投机情绪已然过热。待临储投放量缩减落地,目前成交粮源出库进入市场流通,参拍主体的成交意愿还是会有一个理性回落的过程,伴随玉米价格的回落调整。

白糖

白糖:受原糖拖累,短期低位震荡

1.现货:报价稳中下调。广西集团报价5460(-10),昆明集团报价5320(0)。

2.基差:扩大。白糖09合约南宁388昆明352,01合约南宁542昆明432。

3.成本:巴西配额内进口3338(+16),巴西配额外进口4247(+20),泰国配额内进口3864(+16),泰国配额外进口4934(+21)。

4.供给:预期国内外食糖主产区减产、巴西中南部新年度增产,全球食糖供应缺口下调。

5.需求:国内进入纯销售期,下游需求淡季。

6.库存:国储糖库存高位,截止5月底工业库存同比增加1万吨。

7.总结:主产区广西糖厂全部收榨,云南处于收榨末期,全国食糖减幅缩窄。需求淡季叠加疫情冲击,中下游采购进展缓慢。5月22日白糖关税从85%降为50%、进口利润丰厚。同时,ICE期糖跟随原油大幅回落。因此,郑糖短期低位震荡,后市关注ICE期糖走势与产业政策调整等。

棉花

棉花:受美棉拖累,短期继续承压

1.现货:报价持平。CCIndex3128B报12103(0)。

2.基差:扩大。棉花09合约128,01合约-387。

3.成本:进口棉价格指数FCIndexM折人民币(1%关税)12021(-43),进口棉价格指数FCIndexM折人民币(滑准税)13765(-26)。

4.供给:我国新疆棉花处于生长期。

5.需求:纺织企业订单不足,尤其是出口订单下降明显。

6.库存:5月底全国棉花商业库存总量约377万吨,较上月减少52万吨,比去年同期高25万吨。此外,仓单天量,而国储棉库存维持低位。

7.总结:北半球棉花进入生长期,种植面积预期下降,天气与虫害炒作升温。国内纺织企业累库,下游订单有所增加,但出口订单尚未规模恢复。同时,USDA月报下调全球棉花消费,ICE期棉震荡收跌。综上,郑棉短期继续承压,后市关注美棉走势产业政策调整等。

作者:渤商宝

来源:国海良时

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