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焦化产能压减 黑色系走势分化 4日上午，山西省政府召开全省焦化行业压减过剩产能行动推进会。山西省长楼阳生出席并讲话。他强调，要不折不扣落实中央环境保护督察组整改要求，按照省委、省政府决策部署，坚决压减焦化行

焦炭现货交易市场坚挺 二轮提涨全 国内部分地区焦炭现货交易市场已完成第二轮提涨，全部落地尚需时间。目前上海二级冶金焦主流价格2180元/吨，准一级冶金焦主流价格2250元/吨;徐州二级冶金焦主流价格2160元/吨，准一级冶金

下半年焦化去产能力度逐渐加大 7月23—24日，由大商所特别支持，中国煤炭工业协会主办，中国煤炭运销协会、日照市人民政府承办的2019夏季全国煤炭交易会在日照举行。近期煤焦价格呈现振荡下行态势，未来走势如何是参会人

中国首个大型炼焦煤储配基地成立 焦炭是炼钢的重要原料。当前，世界各国炼焦资源稀缺，大型高炉对焦炭质量及稳定性要求越来越高，而炼焦煤中强粘结性煤却越来越少，这一矛盾在中国尤为突出。钢铁企业需要采购不同种类的煤

动力煤现货投资空单继续持有 周四夜盘动力煤期货在580一线受到支撑，低位反弹。电厂日耗维持低位，库存攀升，维持近年来高位。市场关注进口收紧政策，但由于6月产量释放加快，创年内新高，7月产量继续释放，现货投资供

动力煤现货投资择机布局 产区煤价加速下调对盘面有一定打压，近期预计沿海地区温度将有明显提升，日耗会有一定程度的反弹，港口成交清淡持续，继曹妃甸之后，京唐港对进口煤也有一定限制，进口煤因素或对盘面有一

近期多国及地区征不锈钢反倾销税汇 2019年7月12日，台湾地区财政主管部门发布公告，对原产自中国大陆的进口300系冷轧不锈钢作出反补贴终裁：山西太钢不锈钢股份有限公司、天津太钢天管不锈钢有限公司、太钢不锈香港有限公司

控产量 还需现货交易市场主体主动 2019年上半年，粗钢产量同比大幅度增长9.9%，钢协会员企业主营业务利润同比下降30.7%。增产不增效，反而减效，供需面临失衡危险，怎么办?在政府有形之手继续发挥作用之外，市场主体的主动

沪铝 窄幅振荡为主 最强台风“利奇马”过境山东，从8月10日起山东大部分地区迎来强降水，临沂、潍坊、滨州、淄博等部分地区出现较严重的内涝。山东省电解铝产能占比全国近25%，台风过境可能对铝价有一定影响。

多地钢企限产保价 钢铁现货投资增 不出所料，钢材现货投资市场出现了库存压力。据最新数据，目前国内螺纹钢库存高达645.54万吨，较去年同期上升了200余万吨。与此同时，螺纹钢价格也跌落至年内新低。

现货投资资金利率小幅回升 经济表现疲软，市场的信心受挫，资金需求响应有所下降。与此同时，由于国内经济增速放缓，外资呈现净流出的状态，截止到今年6月，国内外汇占款余额已经连续11个月净流出，间接减少了市场的

去库缓慢 镍现货投资供应压力显现 昨日沪镍短暂冲高，现货投资主力合约最高达到128020，随后快速回落，伴随着成交量增加而持仓量却在下降，收盘于120980，盘面来看，主要是因为前期多单的获利离场。

现货交易跑不快的菜籽油 近半月余的时间里，油脂现货交易市场不可谓不火爆，7月22日起油脂版块脱离前期振荡走势，开启了猛烈的涨势。其中豆油指数自5496点涨至今日收盘的6130点，涨幅达到11.5%;同期棕榈油指数上涨

菜油现货投资中线振荡偏强为主 7月下旬以来，处于底部成本区域的棕榈油、豆油均演绎了一番显著的爆发行情。相比之下，利多效应已部分兑现，现货投资价值洼地属性相对较弱的菜油则表现相对温和，其后期的行情走势吸引着市

现货投资基本面不佳 20号胶上涨乏 由于20号标胶挂牌基准价与全乳胶期货价差偏大，现货投资在价差修复的驱动下，新品种上市首日各合约均呈现高开高走大幅收涨的态势。其中主力2002合约在盘中一度突破10000元/吨一线整数大关

现货交易供需格局未改善 油脂“奔牛 近期油脂期货涨势强劲背后的核心逻辑主要来源于预期和现实的共振。但因预期需要时间进行验证，且在当前价格已大涨的情况下，豆油库存并未出现显著下降，棕榈油产地也并未释放减产信号，因

棕榈油现货交易续涨动力不足 国内延迟到港、油脂消费季节性好转等因素共同促使棕榈油现货交易价格反弹，但展望后市，棕榈油基本面仍有隐患，短期价格上涨过快需警惕回调风险，追涨需谨慎。

郑棉现货投资反弹基础不牢固 当前，现货投资市场对棉价已经到达底部的预期越来越强烈。从基本面分析，中国和印度收储预期将给棉价带来一定支撑，但另一方面，棉价不具备趋势性上涨的基础。

美联储现货交易宽松预期强化 近日，2年期与10年期美国国债收益率出现自2007年来的首次倒挂，令美国国债收益率极端扁平化的状况进一步加重。收益率曲线倒挂往往被视为经济衰退预警信号。为应对潜在经济风险和扭转当下定

日本时隔两年超越中国成美国国债最 具体数据显示，6月份日本增持约219亿美元美国国债，中国增持约23亿美元美国国债;截至6月末，日本持有1.123万亿美元美国国债，超过了中国的1.113万亿美元，成为美国国债最大的外国持有者。

央行开展800亿元逆回购 今日无逆回 昨日MLF投放后，现货投资短端资金利率显著下行，从上海银行间同业拆放利率(Shibor)来看，隔夜Shibor下行3个基点，14天Shibor下行3.1个基点，1个月期至6个月期资金利率依旧小幅上行，存款类

A股市场退出生态加速完善 对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市。同时，拓展重组等多元化退出渠道，鼓励市场化主动退市。包括*ST雏鹰在内，今年A股退市公司数量将达9家，创近年新高。与此同时，退市类型

美债券现货投资市场预警美国经济衰 受现货投资者避险情绪上升影响，美国30年期国债收益率14日降至历史新低，10年期国债收益率自2007年以来首次降至两年期国债收益率下方。经济学家和投资机构纷纷警告，债券市场收益率曲线“倒

央行正会同相关部门抓紧健全债券违 同时，强化对发行人和中介机构监管，推动跨市场执法，严厉打击发行欺诈和逃废债等行为。此外，人民银行也在积极发展违约债券交易市场，研究推出债券置换等提高处置效率的市场化的债券违约

2019年8月16日渤海商品日评（申银 央行超额续作MLF，国债期货价格小幅下跌。央行公告为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响，超额续作MLF170亿元并开展逆回购300亿元，中标利率与上次持平，Shibor多数下行，资金面较为宽裕，

2019年8月16日渤海商品日评（永安 沪深300股指期货主力合约IF1909收盘涨17点或0.46%，报3674.60点，贴水19.4点;上证50股指期货主力合约IH1909收盘涨7.2点或0.26%，报2794.80点，贴水19.59点;中证500股指期货主力合约IC1909

2019年8月16日渤海商品日评（中信 昨日，国家统计局公布7月70大中城市房地产数据。(1)从环比来看，4个一线城市新房价格环比上涨0.3%，高于前月的0.2%，二手房价格环比上涨0.3%，与前月持平。31个二线城市新房价格环比上涨0.

2019年8月16日渤海商品日评（大越 二青会对山西吕梁地区环保限产要求加剧，限产要求提高，当地焦炭短期供应偏紧，其他地区整体开工暂稳，焦企对后市心态偏乐观，北方唐山主流代表钢企目前还未同意涨价，钢材上周表现疲软，

2019年8月16日渤海商品日评（华泰 外盘ICE原糖10月合约收盘价11.63美分/磅，较前一交易日上涨0.02美分/磅，内盘白糖1909合约收盘价5526元，较前一交易日下跌65元。郑交所白砂糖仓单数量为12057张，较前一交易日减少5463张，

2019年8月16日渤海商品日评（宏源 沪铜日内夜盘低位震荡，主力合约收于46380。短期外部风险仍然较高，市场避险情绪浓厚，宏观利空铜价。铜基本面短期也维持弱势，昨日LME公布伦铜库存再度大幅上涨，再度突破30万吨。